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單檔美股研究清單：研究分數的六個面向怎麼讀
六個面向看什麼
| 面向 | 配分 | 看什麼 |
|---|---|---|
| 價格趨勢 | 20 | 過去 12 個月扣掉最近 1 個月的報酬（12-1 動能）、股價在 52 週高低區間的位置 |
| 成長 | 15 | 近四季營收與 EPS 年增率、財報 EPS 和預估的差距 |
| 獲利與現金流 | 20 | 營業利益率、自由現金流率、負債比在同產業的排名，加上盈餘品質、ROE/ROA 評等與利益率變化 |
| 估值 | 20 | DCF 估值、與同產業比較的本益比、股價營收比與 EV/EBITDA，PEG，以及分析師目標價空間 |
| 分析師 | 15 | 看多比例、平均目標價和一年前相比的變化 |
| 波動 | 10 | 近月（7–45 天）、履約價在現價 ±15% 內的賣權隱含波動率，以未平倉量加權 |
每個面向裡，缺資料的子項從分母扣除；均線、RSI、MACD 等技術指標只顯示、不計分。
重大事件會再調整最多 ±10 分（相關新聞不足時最多 ±4 分），頁面上標示為「外部趨勢偏正面／中性／偏弱」。
實例一：Visa（V）
以 2026-10-27 收盤與當天的財報、分析師資料計算核心分數（不含事件調整）：
| 面向 | 得分 | 依據 |
|---|---|---|
| 價格趨勢 | 13／20 | 12-1 動能 +5.86%；52 週區間位置 89% |
| 成長 | 10／15 | 近四季營收年增 14.39%、EPS 年增 14.84%；EPS 驚喜 +2.79% |
| 獲利與現金流 | 15／20 | 營業利益率 60.7%（產業第 95 百分位）、自由現金流率 47.2%（第 89 百分位）；負債比 0.68 |
| 估值 | 5／20 | DCF 估算價值比股價低 50.2%；PEG 2.51；分析師目標價空間 +10.61% |
| 分析師 | 14／15 | 看多比例 85%；平均目標價較一年前 +6.53% |
| 波動 | 10／10 | 近月賣權隱含波動率約 22% |
合計 67／100，等級「中性觀察」。頁面上的分數另含事件調整，並以當下最新資料計算，可能和本例不同。
Visa 的獲利與分析師都接近滿分，估值卻只有 5／20：本益比 34.3 倍，比金融服務業 93% 的公司高，和全市場比也高於 76% 的公司；DCF 估算的價值比股價低 50.2%，PEG 2.51。好公司通常不便宜，研究分數把「公司好不好」和「股價貴不貴」分開計分，兩者要一起看。
實例二：Nike（NKE）
同一天的 Nike 是另一種樣子：
| 面向 | 得分 | 依據 |
|---|---|---|
| 價格趨勢 | 1／20 | 12-1 動能 −47.35%；52 週區間位置 15% |
| 成長 | 8／15 | 近四季營收年減 1.18%、EPS 年增 7.18%；EPS 驚喜 +10.83% |
| 獲利與現金流 | 11／20 | 營業利益率 8.2%（第 45 百分位）、自由現金流率 4.6%（第 37 百分位） |
| 估值 | 10／20 | DCF 估算價值比股價高 29.97%；PEG 2.53；目標價空間 −5.91% |
| 分析師 | 4／15 | 看多比例 47%；平均目標價較一年前 −24.97% |
合計 34／90，換算成百分制約 38 分，等級「優先度較低」。
價格趨勢只有 1／20：過去一年跌了將近一半，股價也在 52 週區間的低處；分析師的平均目標價比一年前低了約四分之一。估值反而拿到一半的分數，因為股價已經跌到 DCF 估算的價值以下。「優先度較低」不是風險判斷，只代表在目前的資料下，它不在優先研究的名單前段。
銀行與保險的特別規則
銀行與保險的資產負債表本來就高槓桿，自由現金流的意義也不同，所以「獲利與現金流」只看營業利益率、ROE/ROA 評等與利益率變化，自由現金流率、盈餘品質與負債比標示為「未納入」。例如 JPMorgan（JPM）這三個子項合計滿分 9 分，換算到 20 分得 16 分。
等級怎麼分
| 百分制分數 | 等級 | 在樣本中的位置 |
|---|---|---|
| 79 以上 | 高度值得優先研究 | 前 5% |
| 71–78 | 值得優先研究 | 接下來 15% |
| 53–70 | 中性觀察 | 中間 50% |
| 52 以下 | 優先度較低 | 後 30% |
缺少某個面向時，先換算成百分制再對照門檻。
研究分數還沒有經過回測驗證預測能力，用途是排出研究的先後順序。高分不等於該買，低分也不等於該賣。
用分數排順序，再逐項確認
- 價格
- 看 12-1 動能與 52 週位置，了解市場目前怎麼看這檔股票。
- 財報
- 營收、EPS 是成長還是衰退，最近一季有沒有超出預估。
- 估值
- 看倍數在同產業的位置，再對照 DCF 與 PEG。
- 分析師
- 看多比例之外，看人數與目標價的變化方向。
- 選擇權
- 隱含波動率高，代表市場預期波動大，可能有財報或事件。
- 新聞
- 重大事件會調整分數，點開原始新聞確認內容。
常見問題
研究分數高就可以買嗎？
不行。研究分數只排出值得先研究的順序，沒有經過回測驗證，也不考慮你的成本與風險承受度。
好公司的估值分數為什麼常常偏低？
估值看的是股價貴不貴，不是公司好不好。Visa 的本益比 34 倍、DCF 估算價值低於股價，所以估值只拿 5／20；獲利與分析師面向則接近滿分。看分數要分面向讀，不要只看總分。
分數多久更新？
財報與分析師資料每天台北時間 07:15、09:15 更新；股價、選擇權與新聞在你打開研究頁時以最新資料計算。
技術指標有計入分數嗎？
沒有。均線、RSI、MACD 等技術指標只在頁面上顯示，供參考，不計入研究分數。
延伸閱讀與工具
本文整理公開資料與 QuantLabAI 模型結果，僅供研究與教育用途，不構成投資建議，也不是任何金融商品的報價或招攬。資料來源與計算方式見方法論。